二月初二日，初雪微融。這江南的雪本來下得就極為勉強，此時殘雪點點，點綴得孤山景緻分外妖嬈。孤山之上，搭起了一座八卦臺，那擂臺平分為八塊，每塊均是三丈見方，暗合八卦圖案，中間陰陽魚臺紅氈鋪地，極為寬闊，顯然是為最後決鬥佈下的擂臺。主持這次英雄大會的辛棄疾就坐在正中紅木大椅上。
辛棄疾不僅是個愛國的豪放派詞人，他幼年便習得一身精妙劍術，青年時候一人一劍，從金兵大營殺進殺出，直取得偷盜義軍大印投金的叛將義端首級而回。為繼承祖父的遺志，他二十二歲時便招募義軍幾千人投靠了耿京。耿京這支義軍有二十多萬人馬，勢力最大。後來耿京派辛棄疾到建康去見宋高宗要求歸附，不料叛徒張安國在這時殺死耿京叛投金國，二十萬義軍頃刻間風流雲散。辛棄疾回到山東濟州，帶了五十名勇士，捉了叛徒張安國押到建康行營砍頭示眾，同時招募了舊部上萬人投了宋朝。後來辛棄疾做了幾任地方官，建立過一支「飛虎軍」，但是北伐中原的願望始終沒能實現。在他四十二歲那年，受同僚打擊，被迫退休歸隱。此時他已是六十開外，年老體衰，抗敵雄心雖在，無奈歲月無情，已不負當年之勇矣。此次由他出面主持這場武林大會，足見其在廟堂以及江湖中的崇高威望。辛棄疾先是祭了天地先皇，即宣佈這比武規則，六十多位豪傑被分成八組，勝一場可休息一場後再戰，累計負三場即出局，車輪大戰後，最後所剩八人再捉對撕殺。
黃藥師、王重陽、周伯通、洪七、歐陽鋒、林慕寒、鐵掌幫主等七人都站到不同組裡，先後上臺捻戰。從早上一直打到中午，這七人均站在八卦臺上保持全身不敗。
黃藥師用自創的「疾風掃葉腿」和「蘭花拂穴手」，加上「彈指神通」和岳家拳居然連敗五位成名好手。這組裡還有兩個連敗對手、保持不敗的人物：一個是四十歲上下的少林寺武僧，名字叫做趙宗印；另外一個是大理國的年輕皇子，名叫段智興。先和黃藥師過招的是那少林武僧。趙宗印提著一條大棍，當先上了八卦臺，對臺下的黃藥師叫道：「這位施主，請了。」
黃藥師在臺下朗聲道：「少林功夫冠天下，世人無不景仰，適才見大師出手過重，重傷數人，殺氣太盛，身為沙門弟子實不應該。聖僧，請收手吧！」
趙宗印冷笑道：「兀那書生懂得什麼？此乃以菩薩心腸作金剛怒目，有什麼不服，卻上來講！」黃藥師心頭惱恨，上來便怕了你麼？對段智興一拱手道：「我去教訓那禿驢，我若敗了，請段兄收拾那廝。」
段智興連忙揮手道：「在下武藝粗疏，小哥自當盡力，段某此來實為拜會天朝人物，並非為這武林盟主而來，只緣一時技癢便上臺與眾位切磋一二，這武林盟主無論如何是擔當不起。」
黃藥師見他說得摯誠，道：「待我收拾了那廝再與段兄飲酒論道。」說著走上臺去。二人臺下一番話，全然不避那武僧，將其視做無物，氣得武僧趙宗印滿臉青紫。
趙宗印見黃藥師上來，輪起大棍向他當頭砸下。黃藥師此時最純熟的是岳家拳和那彈指神通功夫，或點或刺，均隨手而發，其力大無比，足可使人筋斷骨折，眼見大棍襲來，風聲虎虎，也不避讓，左手一抄，卸去來勢，順勢將棍夾於掖下，右手揮掌如劍，直刺趙宗印胸口。
趙宗印不以為意，用棍梢去撥來掌，黃藥師眼明手快，「叮叮噹噹」，手指連彈，那熟銅大棍直如擊磬一般，聲音悅耳，竟被彈出幾個指痕。趙宗印見此，心下再不敢怠慢，招式更加凌厲。黃藥師凜然不懼，雙掌時而如劍，時而如爪，時而以指彈擊，時而以岳家拳應敵，絲毫不處下風，轉眼功夫就卸下那武僧手中大棍，擲到臺下，心中暗想，原來這少林武藝並非如傳說那般神乎其神。
「轟」地一聲，雙掌相交，那趙宗印饒是功夫剛猛，卻經不住黃藥師這一擊。黃藥師幼年運氣打坐，修煉得法，雖意在醫道，實內功修為已有十餘年，常人難以望其項背。黃藥師胸口氣血微微一滯，卻全然不顧，揮掌又擊，四掌相擊，直震得趙宗印雙臂發酥。黃藥師大喝一聲，又是雙掌拍出，那趙宗印不得不接，再接一掌又是震退數步。黃藥師心中惱恨，步步緊逼，雙掌再次捺下。
趙宗印再接一掌，已是氣血翻湧，眼冒金星。黃藥師微微一頓，調勻呼吸，問道：「大師服我麼？」
趙宗印哪裡肯鬆口？叫道：「不服！」黃藥師叫了聲「好」，雙掌並於腰間，奮力推出雙掌，趙宗印揮掌相格，去卸這第五掌，方始接得這第五掌，黃藥師第六掌緊跟又至。
趙宗印雙臂已然舉不起來，被黃藥師這一掌推到八卦臺下。趙宗印滾落塵埃還自不服，口中叫道：「我只不過輸了一場，呆會再收拾你！」黃藥師站在臺上冷眼看他，慢慢說了一句：「你再上來，看我打你不死！」
趙宗印又待強辯，只覺胸口劇痛，說不出話來。
黃藥師看得好笑，乾脆嚇他一嚇，道：「你中了我的碎心掌，趕快自殺吧，免得多受苦楚。」
趙宗印立時臉色煞白，竟信以為真，變了笑臉不停地喊「施主施主，快快救我！」，黃藥師鄙夷不屑，全然不去理會。
另外七個擂臺之上，六組都已比完，只有林慕寒與他師父「劍聖」公孫嘆的最後一場還沒有開始。那王重陽、周伯通、洪七、歐陽鋒、鐵掌幫主等五人均戰勝對手，笑到最後，另外一個擂臺的最後勝利者居然是岳飛曾孫嶽見龍。
黃藥師微微一楞，適才登孤山之時，心中暗想，這嶽見龍、嶽詩琪兄妹能否來奪盟主？轉念一想，岳家俱在朝中做官，孤山比武是江湖豪客的義舉，他們是斷然不能來的。沒想到，不僅來了，還奪了小組頭籌。黃藥師掃了一下臺下，嶽詩琪果然在。只是目光盯著他哥哥，與自己好象不相識一般。她還恨自己麼？
黃藥師正自心神馳飛，大理段智興飛身上臺，捷如猿猴，身形好不瀟灑。黃藥師這時始覺雙臂脫力，心想下面這場定然凶多吉少。那段智興道：「段某這場輸給小哥，小哥即可全勝，這組便比完了吧？」黃藥師心念一動，莫非這人對武林盟主真的不感興趣，當真要讓自己一場？
黃藥師凜然道：「天下英雄盡皆在此，你我自當奮力，豈能藏私？」
段智興客氣道：「適才與小哥說了，段某實不是為這盟主而來。」
黃藥師哈哈一笑，道：「不瞞段兄，黃某也是為朋友，自己決計不做什麼盟主。」
段智興微感詫異，不知該不該出手。黃藥師心中敬這皇子，道：「你我一見如故，自然不能似凡夫俗子那般拳腳相向，不如文鬥如何？你我以這稼軒老前輩做題，各出長短句，請這辛老前輩做個公斷。」
那辛棄疾聽了，微微頷首。
「如此甚好，請黃兄聽真，」段智興微笑點頭，隨即朗聲吟道，「嘆當年，披堅執銳，掃蕩群氛，幾次顛險。」
黃藥師聽了，不由讚歎，這大理皇子竟如此瞭解辛棄疾生平際遇，寥寥數句，道出其早年快意生活，實在恰當不過。辛棄疾聽了，臉上也綻放出笑容，顯然對這少年所吟長短詞語非常滿意。
黃藥師心想，這人功夫才學十分了得，索性讓與段皇子贏下這場吧，斜乜了一眼辛棄疾，脫口道：
「蒙恩賜，枉徒然。到如今，年老殘喘，只落得《黃庭》一卷隨身伴。」
辛棄疾一聽，笑容立收，眼前這黃藥師忒是可惡，分明是在譏諷揶揄自己，自己早年蒙聖上恩賜，在朝為官，一心為公，卻動輒得咎，屢次被貶，如今歸隱鄉間，老邁年高，只在詩書詞牌中宣洩一腔憤懣而已，雖是不中聽，卻是令人絕倒。
黃藥師恃才放曠，本擬惹惱辛棄疾，判自己輸了算了，詩一齣口，忽而覺得太不尊重前輩，顯得自己不懂禮貌，即恭謹地朝辛棄疾鞠了一躬，道了句：「失禮了。」
辛棄疾心中滋味百轉，正自沉吟，那「劍聖」公孫嘆突然撇下弟子林慕寒，走向中心陰陽魚，面向辛棄疾道：「稼軒兄，老朽認輸了。」辛棄疾奇道：「公孫兄為何認輸？」
原來這師徒默默對視良久，卻始終沒有出手。林慕寒想起夕日仙都聖劍門裡，公孫嘆精心教自己練劍的情景，心理無限溫暖，忽而想起死去的公孫書寧、楊鐵崖、大路、紫芝塢女主等人，看著眼前無能的老糊塗蛋，真狠不得擂他幾拳，怔怔地站在擂臺之上，肝腸寸斷，對眼前的師父愛不起來，恨也恨不起來。公孫嘆鬚髮飄飄，比幾年前做聖劍門掌門時不知老了多少倍，顯然對於滅門之恥、亡女之恨、愛徒之叛、情人之死終究不能釋懷。林慕寒心中惻隱，師父雖然劍術天下無雙，為人處世卻十足失敗，江湖上有誰當過他是英雄呢？師父與紫芝塢女主有糾纏不清的孽緣，對聖劍門弟子有負疚一生的惆悵，除了劍術上受人景仰外，真想不出眼前這普通的老人有過什麼榮耀的歷史，還有多少開懷的事情！林慕寒的喉嚨裡哽咽著「師父」兩個字，便泣不成聲。
「劍聖」公孫嘆心下全然明白，偷偷抹了一把老淚，輕道：「師父便是在劍法上勝過世人，也是貽笑大方之家。師父數十年來身負著天下第一的虛名，心裡卻從來沒有實實在在感受到自己是天下第一英雄……」忽而跳出圈外，走近辛棄疾哈哈大笑道：「君不見，這擂臺之上，盡皆是二、三十多歲的年輕後生，我這一把老骨還有何面目去爭這武林盟主？我擔了天下第一的虛名這麼多年，卻是個十足的不真實的英雄。哈哈哈，今日參加這武林大會，方知自古英雄出少年，今朝才俊輩出，乃我大宋之福啊！」說著哈哈大笑，十分快慰，十分豪邁。
辛棄疾雖然十分佩服公孫嘆震古爍今的高超劍術，深知由他出任武林盟主極不恰當，舉目環顧四周，一一打量王重陽、周伯通、洪七、歐陽鋒、鐵掌幫主、嶽見龍、林慕寒、還有面前黃藥師、段智興等人，暗歎後輩兒孫到還成器，後生可畏，對黃藥師適才的譏諷不再掛懷，反而有幾分舒暢，開口吟道：
「閒來時造拳，忙來時耕田。起餘閒，教下些弟子兒孫，成龍成虎任方便！」