在此後的七年時間裡，寇準在陝州和大名府兩地做官，沒有半點東山再起的跡象。他流連在一個酒樽和另一個酒樽之間，和性情中人比拼酒量，直將生活目的簡化為一個「酒」字。大中祥符六年（西元1013年），寇準的仕途之路悄然發生變化。他重回京師，做了開封市的代理市長。一如十一年前他復出時的情形那樣，明眼人都知道，寇準又有戲了。果不其然，一年之後，寇準就升任樞密使，取代了王欽若的位置。沒有人知道寇準復出背後的動力或者說原因是什麼。唯一可以檢索的蛛絲馬跡是五年前，也就是大中祥符元年（西元1008年）十月，真宗封禪泰山，召寇準隨行。或許有過什麼暗示，或許只是皇帝心血來潮，要不然為什麼要在五年後寇準才得以復出？箇中緣由，實非外人可以知曉。這其實從一個側面可以看出，寇準在兩任天子心目中的地位。一個性格剛猛，偶爾也會善解人意，其人生註定起起伏伏。
果然起起伏伏，因為寇準的老毛病又犯了。王欽若賦閒後，寇準將進攻的矛頭對準其同黨、三司使林特，真宗多次暗示寇準適可而止，要團結不要內鬥，寇準卻不依不饒，宜將剩勇追窮寇，搞得皇帝心煩意亂。與此同時，寇準和他的同事樞密副使曹利用以及上級宰相王旦也發生了矛盾。寇準老是向皇帝反映王旦的工作方法有問題，王旦卻以柔克剛，在皇帝面前稱寇準做得還不錯。久而久之，真宗得出一個結論，「寇準剛忿如昔」，不宜重用。大中祥符八年（西元1015年）四月，寇準被罷去樞密使職務，到西京河南府任知府，兼西京（今河南省洛陽市）留守。他再一次被趕出朝廷了，這一年寇準五十四歲，仕途幾經浮沉，臭脾氣一直沒改，始終是北宋官場的另類。只是沒有人看好他還會復出。因為他的年紀也實在是大了點，而西京（今河南省洛陽市）留守基本上是安置失意官員的一個閒職，大多不能再有作為的。
此時的寇準繼續喝酒，失意之時總不忘借酒澆愁。而酒桌上的座次則不論官銜只論酒量，以酒量大小論英雄，排座次。甚至有手下屬吏因為陪酒陪出病來，寇準也不以為意。他在自己的生日宴會上大擺排場，穿著黃色道服肆意行走，嬉笑怒罵百無禁忌。許多人都以為寇準不再留意於仕途，但他五十八歲那年，竟然神奇般地回到中書，代替王欽若被罷免的相職。這一切其實源於王旦對他的薦舉。寇準此前雖然對他看不順眼，在皇帝面前頗有微言，但王旦仍然時常稱道寇準，在因病罷相後，他還竭力推薦寇準接替他的位置。天禧三年（西元1019年），在王欽若短暫的過渡之後，寇準再次復出為相。
老之將至的寇準在多次復出後秉性依然，對參知政事丁謂語多苛刻。丁謂相貌不佳，生一雙斜眼，張目仰視，一看就不是善輩，事實上他也的確沒什麼才能，靠著緊跟王欽若大拍馬屁，才慢慢爬到副宰相即參知政事的位置。對時任宰相的寇準，丁謂還是畢恭畢敬的，本來，在辦公室政治中，寇準掌握著主動權。如能與同僚搞好關係，行事自然如行雲流水，毫無阻滯的。但偏偏寇準猛人個性不改，對丁謂橫眉冷對。一次，他們一起吃飯，丁謂見寇準的鬍鬚被菜湯所汙，忙起身為其揩拂，是謂溜其須，寇準嘲笑他說：「參政，國之大臣，乃為長官拂鬚耶？」丁謂由此惱羞成怒，發誓要扳倒寇準。
悲劇就此釀成。第二年（西元1020年），真宗病重，劉皇后代理朝政，寇準密奏請以太子監國，他說：「皇太子眾望所歸，願陛下以江山社稷為重，早傳帝位，選擇中正之臣輔佐，丁謂、錢惟演不可重用。」在真宗同意此事後，寇準密起詔書，擬由太子監國，楊億輔佐。這其實是個高風險的舉動，因為他不僅侵犯丁謂的個人利益，也侵犯了劉皇后的利益。當然，寇準行事要是謹慎的話，趁著真宗大權在握，或能妥善處理此事。但問題是他的魯蠻性格再一次害了他——在一次酒醉喝高之後，寇準管不住自己的嘴巴，讓這個秘密外洩了，不久傳到了丁謂的耳朵裡。由此勝負易手，丁謂聯手劉皇后，將寇準趕出了朝廷。先貶為道州（今湖南省道縣）司馬，再貶為雷州（今廣東省雷州市）司戶參軍。宋仁宗天聖元年（1023），在雷州（今廣東省雷州市）的寇準已是病入膏肓。他寫下《病中書》一首，曰：「多病將經年，逢迎故不能。書惟看藥錄，客只待醫僧。壯志銷如雷，幽懷冷似冰。郡齋風雨後，無睡對寒燈。」寂寞蒼涼，再無半點生氣，不似他20歲時寫《春日登樓懷歸》一詩，有著「為賦新詞強說愁」的味道。這一次，寇準是真的累了，倦了，也失望了。
一個猛人的一生至此戛然而止，史書曰，「寇準天聖元年（西元1023年）卒於貶所，年六十三歲。」僅此而已，再無多言。