有點像你認識一個厲害的人，他能借給你錢，給你內部訊息，讓你發財，你發了財又可以反哺他，把這個雙人關係擴充套件下，擴充套件成一個圈，你們就會擁有得天獨厚的資源和機會。
在歐美，普通百姓都非常熟悉貨幣超發，其實貨幣超發主要就是銀行通過借貸向民間增發貨幣，也就是說，錢是借出來的，不是發出來的。
這裡又出現「借」這個概念了，只要一提到借錢或者貸款，大家第一反應一定要調整成「大佬優先」，大佬先拿到錢，去購買那些有升值潛力的東西，等到其他人拿到錢要購買的時候，那些東西已經漲上了天。
我並不是想鼓吹槓桿，槓桿能夠帶來巨大的收益，它帶來的風險也很大，弄不好本金就全沒了。大佬們承擔的巨大風險，是咱們沒法想象的。事實上近代經濟學認為承擔風險能力也是企業家能力的一部分，大佬們收益多，也是因為人家承擔風險多。當然了，也可能是人家人脈廣，訊息靈通，你覺得是風險，他們並不那麼認為。所以說，槓桿是大佬們的工具，是其他人的問題。
此外，大佬們有大量的其他工具可以對風險進行隔離，防止把自己給爆了，其中就有「有限責任公司」。這個我們天天在說的東西是什麼呢？簡單來講，就是說你拿出十萬塊搞公司，將來這個公司破產了，你最多付出十萬塊本錢，影響不到你的其他本錢。所以大家經常聽說某大佬破產n多次，以為他完蛋了，其實是他名下的一堆公司裡某個公司破產了，並不影響其他的。
在歐美，讓真富豪納稅一直是個難題。對於這個問題巴菲特就很困惑，他表示自己是希望多納稅的，但是公司的律師和會計總能依法不納稅，他自己也很無奈，太難了。
三、全球佈局
你可能會說，大佬們把這麼多錢投向房地產、股市，這麼高的槓桿，肯定會產生大量泡沫，他們難道不怕泡沫破裂嗎？
他們真不擔心，大佬們可以在全球分散資產配置。倫敦的金融業發達，房價高，有利可圖，大佬們就跑去倫敦投資房產，漲價後轉手賣掉，整個過程都可以保持匿名。
倫敦有條街，就是典型的這型別資產，房子貴到讓人懷疑人生，那條街裡基本沒人住，全是俄羅斯大亨。俄羅斯人在東歐劇變後就喜歡上了英國，俄羅斯大亨恨不得全搬倫敦和曼徹斯特去。
即使哪天倫敦的房產泡沫破裂，房價一落千丈，對於他們來說也不過是自己投資組合中的一小塊受損了，倫敦下跌了，還有日本、里約。房地產下跌，還有股票投資，再找下一個投資目標就可以了。
如果這些都下跌，還有黃金呢，如果這些資產都出了問題，說明已經有了系統性風險，這時候「避險天堂」黃金就發揮效用了。
反觀普通人，風險就大得多，這就是不對稱風險。如果成功就是一本萬利，失敗對大佬們來說不過是損失一小部分投資，高槓杆投機的誘惑就在於收益要遠遠大過失敗的損失。
一個叫thomaspiketty的法國經濟學家研究發現，在過去五十年裡，最窮的50%的美國人的收入哪怕沒有1%的增加，而最富有的1%的美國人，收入增長了300%。至於賺錢套路，無非就是我們說的，槓桿賺錢，全球避險。
而且還是這個經濟學家，他通過複雜的數學運算，發現發達國家的資本投資回報率高於gdp增速，也就是說，社會賺的錢大部分被資本賺走了，勞動獲得的收益要低一些。他這個推算結果也正好證實了大佬們越來越富這個假設。
四、說在最後
前面說的通貨膨脹、低利率、高槓杆、債務加速了財富向上層聚集，但是這些工具本身並不全是壞事。我們國家過去幾十年的發展已經證明了這一點，金融工具本身有利於資源跨地域跨空間的調配。
美國的經歷更是說明了這一點。美國南北戰爭中，北方和南方都瘋狂消耗儲備資金，北方通過華爾街向老百姓發國債，儘管欠了一屁股錢，但物價在整個戰爭期間都比較穩定，海量戰爭物資投向戰場。雖然敗多勝少，但越打越精神。
南方沒有金融市場，面對這種情況只能是發紙幣解決，後來通貨膨脹高達1000%，最後徹底打不下去了，投降認輸。我們經常說，那場戰爭是美國的國運之戰，如果北方打輸了，那美國毫無疑問就會變成拉美一樣的國家，世界歷史也就全部改寫了。
由此可見，華爾街種類繁多的金融衍生品是美國金融強大的根源。強大的金融讓美國市場能充分利用每一分錢的價值，讓美國企業的融資難度變得很低。在美國創業，中小企業不僅融資難度比較低，融資利率也比較低。
美劇《矽谷》說的就是一群nerds拿著自己的創意到處找風投，這都是美國發達的金融體系的功勞。給中小企業降低融資難度和融資利率對經濟有好的作用。
但是，金融衍生品越豐富，金融市場越發達，財富也會快速向上層流去，我們上文一直在說這事。可能國家能做的，只能是加強監管，防止洗劫發生。
2008年美國發生的那些事，是精英階層把爛蘋果和好蘋果一起做成了果汁，賣給大家，導致全世界跟著拉肚子。次貸危機覆盤的時候，很明顯能看出來2008年的事如果加強監管是能夠避免的。不過，從現在的情況來看，美國人並沒有吸取教訓，他們正在醞釀新的危機。
零利率到底是不是人們翻身的機會
最近很多人問我，如果零利率時代降臨，到底對我們有什麼影響呢？我們需要認真地分析下這個問題，畢竟日本已經是零利率時代了，說不定負利率的國家越來越多。
一、什麼是利率
利率在希臘語裡叫「牛崽子」，現代英語裡的單詞rate（速率）是從希臘語演變過來的。為什麼叫「牛崽子」呢？
我認為應該是這樣的：你借錢給隔壁鄰居，這些錢你本來是可以買一些牛的，這些牛可以給你生牛崽子，但是你借給老王后，你自己買不了牛，自然也就沒辦法生牛崽子。所以你鄰居年底還錢的時候，不僅要還給你本金，還得給你補償牛崽子的費用。
這個牛崽子可以理解為資本收益。但是，母牛繁殖牛崽子有個明顯的特點：它是個相對恆定值，不會太高。一般的情況下，牛不可能一年生太多的小牛，推廣到全社會，在希臘人眼裡整個社會就跟一群牛似的，借錢給別人就可以賺小牛。或者換一句話說，利率是全社會財富積累的速率，約等於gdp的增加速率。
在古代，農業社會的整體進步非常緩慢，往往幾百年才能翻一番。上面舉的生牛崽子的例子，雖然理論上母牛可以生小牛，可是古代的技術沒法跟現在比，無論是衛生還是醫療水平都很低，牛倒是生產了幾個牛崽子，但是也死了幾頭大牛，年復一年整體變化不太大，或者說可以忽略不計。整個社會gdp的增長率非常緩慢，緩慢到每年可以忽略不計。因為古代的財富增速難以測算，姑且以人口數量情況來擬合財富增速，大概會得到這樣一張圖（圖6）：
我們基本上可以得出這樣一個結論：古代基本上是一個相對靜止的時期，財富的增速比白開水還平淡。
圖6人口變化圖
這個背景下，你投資了一堆專案，很可能有幾個是賺錢的，其他都是賠錢的，整體最終要回歸零收益，這就叫「大道理管小道理」。如果你是個古代的基金經理，按照現代金融模式去古代運作，很大的機率什麼都賺不到，因為資金回報率受限於整個社會的財富增長率。
這也是為什麼古代的一些宗教不准他們的信徒收利息，因為技術進步緩慢的情況下，投資基本上是賺不到什麼錢的，或者說，你在這個地方賺到了錢，在別的地方也會賠掉，整體利率是為零的。
如果你逆天改命，本來賺不到錢還非要賺錢，就形成了一個零和博弈的邏輯，只能是損害其他人。所以有些宗教不準在本教內部相互借貸收取利息可以理解為「避免內部零和博弈」。
說到這裡，有些讀者可能覺得不對了，除了一些宗教禁止教徒收利息，其他地方的貸款都是有利率的，不但有利率，而且利率非常高。在我國古代，寺廟和地主們放貸款的利率經常高達20%，荒年甚至經常衝到100%。這是怎麼回事呢？這就完全不是經濟學範疇了。因為他們往往不是盯著農民明年給他們弄幾頭牛崽子，而是要農民的地。
在大饑荒年，地主和寺廟會把利息拉爆，你愛借不借，不借當場就得餓死，借了明年還不上，你家的地就沒了，或者乾脆就是看中了某家的閨女。這種邏輯下，你再談論欠債還錢的契約精神，就有點太傻太年輕。
中國古代王朝為什麼會出現三百年週期律，因為古代的王朝往往執行一兩百年之後，土地都跑少數人那裡去了，絕大部分人給少數人為奴，沒了中產，社會分化成了兩級。古代收稅大部分時間是按照人頭收，官紳不用交稅，漸漸地，大部分人都跑到少數官紳土豪家裡去了，官府里根本沒有你這個「人口」，也就沒辦法找你收稅了。
普通人累死累活的成果就被土豪全收了，土豪越來越豪，皇帝越來越窮，連軍餉都發不出來，士兵戰鬥力極弱，不管是遇到外族入侵還是農民革命，王朝都會崩了。這也是為什麼歷代中興都是靠改革稅制，重振財政、重新分配財富來給王朝續命。這一點在歐洲也差不多，只不過歐洲打仗更加頻繁一些，後來又有了黑死病定期消滅人口，所以他們的人口壓力整體要比中國低一點，用布羅代爾的話說，叫「持續的溫和革命」。也就是說，古代的時候，我們是兩三百年就往自己脖子上抹一刀，他們是每天往自己腿上割一刀，人都是血淋淋的，也就沒有能力發起那麼多的改朝換代。
利率還有不得不考慮的引數，也就是風險，比如你是中世紀的一個金匠，有人想參加十字軍冒險，但是窮得跟個鬼似的，沒辦法花錢買裝備，你借錢給他，等他打劫成功後連本帶利一起還給你。也可能他死在東方了，你借出去的錢一分都收不回來。
為了防止他死了不還錢，你就得找一堆這樣的亡命之徒，一個人死在耶路撒冷的可能性很大，但是一堆人全死的可能性就比較小，同時你再提高利息，這樣哪怕征戰回來幾個人，回來的那幾個人給你帶來的回報就能夠把你在死人身上虧掉的錢都收回來了。這個就叫對沖風險，活著的人要給死了的人買單，收益覆蓋風險。
這種賺取財富的方式本身就是頂風作案所得，幾乎最後都得還回去。這也是為什麼在地理大發現之前，除了美第奇那種家族之外的銀行家都不持久——他們其實不是靠給老百姓放貸的，主要靠商業票據套現業務，以及給國王和教宗貸款，他們的角色類似宮廷猶太人。
古代的金融業務，都是在收利率裡的風險部分，有點像p2p業務。我們從上面的內容也瞭解到，古代的利率其實不是現代金融意義上的利率，除了零利率就是高利貸，根本沒有普通利率的貸款形式存在。
二、現代金融業
歐洲是在地理大發現之後才有了真正意義上的現代金融。
歐洲發現了美洲後，就開啟了金融、戰爭、殖民、科技的四輪驅動，這四個輪子帶著歐洲飛速向前。這個事情理解起來比較費力，我舉個例子來說明：比如你是歐洲的一個普通人，你的名字叫哥倫布，如果在等級森嚴人口過剩的歐洲，你是幾乎不會有任何作為的，生下來是普通人，死了就是死掉的普通人。
那時候的歐洲，首先你沒法冒險，因為歐洲所有地方全被探索過了，所有能種的土地都是國王和騎士的，所有礦山和河流也都是他們的，所有的樹也還是國王和騎士的，你什麼都做不了。整個社會沒有增長的空間了，就算你拿到投資，也不知道該做什麼。但是新世界被發現後，相當於有一塊多餘的蛋糕可以讓你去搶，也就是有了冒險的新天地。於是你從銀行家那裡貸了款，去非洲買了奴隸，帶著這些奴隸去美洲種地，種地有錢後就可以還給銀行家，銀行家賺到錢後可以繼續把錢借給新的冒險家。更關鍵的是增量的財富讓人瘋狂了起來，於是大家一起瘋狂地去搶（英國、西班牙、荷蘭、法國等幾個國家因為殖民地打了數百年）。有時候他們同時看中一塊地，結果跟比武招親一樣，這幾個老殖民者自己先打起來了，於是形成了一種持續的軍備競賽的壓力，比如西班牙人的海軍獨步大洋，英國人無論如何也造不出那麼多軍艦，就開始研究在自己的船上裝幾門射速快的大炮來彌補。
為了在陸地上取得優勢，歐洲各國也費盡心機地改進槍管和子彈，但是研究槍管就需要研究冶鐵煉鋼，研究子彈就需要研究精密工業，經過這樣一輪又一輪的競賽，科技開始發展了。所以某種意義上說，戰爭是科技進步的因素之一。面臨生死存亡，大家才會全力以赴地去探索未知事物。在地理大發現之前，歐洲人是落後的一批，說明他們並沒有什麼神奇的特質，只是後來因緣際會，才有了諸多的發展。中國早期很多文科知識分子理解不了這些，就開始從人種方面找原因，找著找著就弱智了。
人類歷史上關鍵的技術，比如炸藥、鋼鐵，以及後來的原子能、計算機、網際網路、太空計劃，都是為了服務戰爭而研發的，燒了一堆錢研發出來後，各種想搞垮對方，等發現都搞不垮對方，大家也就打疲了。日子還得照常過，於是把各種武器用於生產：炸藥可以穿山修隧道，鋼鐵可以架橋，原子能可以搞核電站，網際網路可以賣商品……
原來一堆為了更快摧毀對方的技術就變成了衣食住行的工具，這就叫軍轉民。最著名的例子應該是瓦特蒸汽機上的一個關鍵部件，一直沒搞出來，當時沒有東西能承受得住那麼大的壓力。後來軍工業大發展，槍管代表了全社會最高水平的工藝，瓦特蒸汽機的關鍵部位就裝了一個槍管。如果這根槍管當時沒研發出來，瓦特蒸汽機也得晚幾年出現。
戰爭推動科技，科技推動社會的進步，又有大批的殖民地等著大家去搶，人類從地理大發現後慢慢有了一個持續的、穩定的發展速率。持續穩定地發展，就意味著你預期未來會持續、穩定地變好，這讓「投資」這件事開始變得有意義，不會在零收益這個範圍內打轉了。
到後來，殖民地瓜分殆盡，殖民這事玩不下去了，但是人類已經可以靠著持續的技術進步來繼續往前發展。比如能種的土地都種上了，但是可以提高單位畝產；牧場裡牛的數量沒法提升了，但是可以通過改良牛的品種，給牛聽音樂、定期除蟲、改良草料，也可以提高產量。
此外，人們還會研發新的東西，讓生活變得豐富多彩，比如新的腳踏車，新的手機，越來越大的彩電，越來越好玩的遊戲，2d影視不過癮就直接給你vr搞沉浸式體驗……通過刺激人的七情六慾，讓大家不停地購買，大家買了就有更多的動力研發和生產，市場就可以轉起來了。在這個發展的過程中，人們的觀念變化很大。以前大家覺得自己手裡的錢被偷了是損失，或者做什麼事情賠錢了也是損失，進入資本主義社會後出現了新的觀念：如果不折騰就會少賺錢，少賺就是虧，虧錢那可真是天理不容的事。全社會天天想著賺錢，資本主義的擴張性就是這麼來的。在這種背景下，剋制享受的那一方，就成了資金提供方，為奮鬥者提供經費。整體而言，整個社會能攢下多少錢，就可以對未來投資多少錢，借貸雙方約定的額外回報就是利息。
假設某個人積攢了一筆錢，想去投資，比如當時整個社會的gdp增速是3%，如果他的利率高於3%，別人可能借了錢也賺不到大於3%的收益，所以人們就不借了。如果他把利息定為2%，大家又搶著來借，他最後可能把利率定在2.9%附近。通過上面的描述，我們應該能明白：社會利率和經濟增長率正相關，經濟增長好，人們更願意貸款，利率也會上升；美國五十年國債利率和gdp增速的對比圖，也能看出來明顯正相關。
社會增長的動力在於技術進步，比如這兩年網際網路創新推動人們都買手機，但是洗衣機行業死氣沉沉，因為洗衣機自從滾筒出現之後已經沒什麼進展了。不過大家一定要注意下，人類經濟持續的上漲週期，從工業革命開始到現在也只是二百多年時間。在幾千年的文明史中，這二百年也只是短短的一瞬間。在人類文明的大多數時間裡，經濟發展是停滯不前，有時甚至是後退的。中國經濟在元、明、清三朝，gdp增長非常緩慢，幾乎可以忽略不計。歐洲文明在17世紀以前也是停滯的，有時候甚至是倒退的。這種情況下，利率本來就是零或者負的，只是近兩三百年這種情況才有了改觀。
三、中央銀行
市場裡無數個體在協商借錢利率，有點像雞蛋價格似的，每個人心理價位都不一樣，但是經過無數次協商，最後會形成一個統一值。無數個體協商出來的利率基本和各地的經濟發展速度差不多，直到後來每個國家出現了中央銀行。中央銀行已經大到可以扭曲經濟——這時利率也不再簡單跟著經濟的發展變化，中央銀行開始通過調整利率來主動調節經濟。
當整個社會經濟不太好的時候，你是個養雞場的所有者，雞蛋滯銷，你的現金就會耗盡。如果銀行繼續不貸款給你，你的養雞場可能就倒閉了，員工下崗。如果無數這樣的廠子都處在破產邊緣，政府不管，可能就是1929年大蕭條，大家都破產了，工人們都下崗了，誰也找不到工作，沒工作就沒錢消費。其他廠子也得倒閉，大家一無所有，於是最後把整個世界拖入了第二次世界大戰。
如果這個時候銀行給你一筆低息貸款，就可能幫你挺過蕭條，你就不用破產了，你的員工也不用下崗了，他們每天去吃飯的館子也不用破產，整個市場可能以低成本挺過蕭條。本·伯南克作為少年天才，二十多歲就從哈佛博士畢業，一輩子研究大蕭條，研究出來的結果就是央行要儘快注資，直接開個直升機撒錢都行，防止倒閉潮，如果操作晚了，就一切都完了。2008年經濟危機期間，他在國會用這套說辭把一幫共和黨國會大佬嚇壞了，很快就發了張空白支票讓財政部去折騰。
蕭條過後得施行低利率，這樣大家才會貸款去投資。比如你有一個收益率為2%的專案，如果貸款利率是5%，你要付的利息比你未來賺的都多，那你就沒法操作了。如果利率降成1%，那你可能在貸款後擼袖子開始幹上了。這也是為什麼美國人那麼迷信低利率，特朗普成天逼著美聯儲降低利率，並且強烈要求美國也施行負利率，不過美聯儲只同意了降利率，可能負利率弊大於利，最終被投票否定了。
美國有個有意思的現象，經常出現什麼壞訊息，股市不跌反漲，因為大家覺得「壞訊息就是好訊息，因為美聯儲可以繼續寬鬆」。
四、負利率
負利率的意思是利率是負的，你去銀行存一筆錢，不但不給你利息，還得要管理費。你肯定納悶了，那我還去存錢幹嗎，堆家裡庫房和床底下不就行了？事實上人們確實是這樣做的。當初日本央行宣佈進入負利率時代後，日本社會最明顯的反應就是保險箱買斷貨，浙江幾個搞保險箱的企業樂得合不攏嘴。但是有些大戶是無法把錢全部挪到家裡的，比如保險金和養老金，只能是被迫在銀行繼續存款。
當然了，銀行真實操作負利率的方法，情況還要複雜一點，比如普通人的賬戶，你存一萬元，再過一年可能給你一萬零一元。象徵性地給你一點。那些資金雄厚的賬戶，比如某個人或者某個機構賬戶上有一億元的財富，可能存一年就剩下九千九百萬元了。
我們難免有個疑問，為什麼世界上會有負利率存在呢？——你家裡有個銀行，市場上有很多年收益率高達10%的優質專案，你最著急的事情是什麼？你肯定是趕緊出門貼個海報，上邊寫上「高收益理財產品，先來先得，過期不候」，然後不惜以5%的利率吸儲，然後再去投資賺錢吃差價。
可是某一天無利不起早的銀行都不想吸儲了，說明了什麼？說明它手裡已經沒有可投資的專案了。你把錢存到銀行，明年拿利息，銀行沒有什麼專案可投資的，相當於你得到的那部分利息是它倒貼給你的，它肯定不會這麼做。我們上面提到過，利率和經濟增長是正相關的。當經濟執行不好的時候，人們就沒什麼可投資的專案，利率會非常低。如果經濟增速跌到古代那種水平，利率也會變成零。當經濟執行甚至還不如古代的時候，比如一個經濟體出現了急速人口老齡化就得施行負利率，比如日本。或者當一個經濟體的技術儲備耗盡，比如歐洲，那也得施行負利率。
經濟體的執行還有一個簡單的邏輯：你們公司今天生產出一萬部手機，那麼接下來的一段時間內一定要賣掉，如果賣不出去，那就是生產過剩，你們公司可能要裁員一半來適應市場。你們公司是生產手機的，你因為怕花太多錢不去商場吃飯，造成商場蕭條，那些商場的員工和整個產業鏈上的人沒錢，就難以有足夠的人數購買手機，手機的銷量下滑，結果可能將來你也被裁了。在現代社會，政府會鼓勵大家消費。因為如果大家都不買，很可能過不了多久，危機就會蔓延到大多數領域。
日本央行施行負利率之初，期望通過負利率實現2%的通貨膨脹率。人們可能會好奇，難道日本政府中邪了？竟然追求通貨膨脹？當然不是了，溫和的通貨膨脹並不可怕，至少說明大家有購買意願和購買力。一個經濟體最怕的事情就是大家誰都不消費，交易停擺了，整個市場死氣沉沉，大家一起遭遇經濟危機。日本之所以這麼操作，是期望大家不把錢放在銀行，積極購物，防止整個社會陷入誰也不買商品，然後企業倒閉，員工下崗，更沒錢買的通縮境地。
五、負利率對社會的影響
日本施行負利率操作以後，日本通貨膨脹的目標到底實現了嗎？日本的房價怎麼樣了？第一個問題一句話就能說清楚，日本的通貨膨脹率還是趴在地上徘徊，那個2%通貨膨脹率的目標估計是無法實現了。自從日本的經濟泡沫破裂後，日本的通貨膨脹率就在零左右徘徊。2016年，日本施行負利率，通貨膨脹率有時達到0.5%，離他們2%的目標差得很遠，跟2016年施行負利率之前變化不大，說明施行負利率對提振日本消費影響不大。
那麼日本施行負利率以後，對gdp的促進作用大嗎？很可惜，作用並不明顯，如圖7所示：
圖7日本2011年至2018gdp
2016年施行負利率之後，2017年gdp增長率也是負的，2018年好了一些。日本現在面臨的最大問題是人們不消費。
為什麼日本有點閒錢的人寧願倒貼也要把錢存銀行，或者搞個保險箱存起來，都不願意拿出來消費？一般認為他們老齡化群體比例太高了，精神和肉體都頹廢了，就不要談消費了，何況得攢錢防著自己病了，還得把身後事安排得明明白白。
日本的房價整體變化並不大，2016年後有微弱上漲，主要是一線城市給帶起來的，其他城市表現一般，有幾個城市還在下跌，考慮到微弱通貨膨脹，整個日本的幾個大城市整體也沒怎麼漲價。這倒也正常，日本除了東京等超級城市人口有淨流入，其他城市人口都在下降，房子用不完。
總而言之，我們能大概得出這麼幾個結論：
1.真施行了負利率，整體影響不會太大，你甚至都感受不到，至少接下來的幾年沒什麼影響。
2.今後房價會出現明顯的分化，一線人口淨流入的城市繼續上漲，其他城市的房價保持穩定。
整體而言，一切都歲月靜好。
但這不是問題的關鍵，問題的關鍵是，負利率更像一個訊號，訊號本身是中性的，但是它代表的意義很嚇人。負利率的出現，意味著「盈利機會」的耗盡。
當初10%利率的貸款都有人搶著貸，如今1%的利率都沒人貸，今後新企業越來越少，大家都不願意去創業，年輕人跳槽漲工資的機會越來越少，人們發達的機會也會越來越少，需要在企業裡慢慢熬，直到把老頭們全熬退休了，你才可以升職加薪。
當整個社會陷入通縮，大家都不敢花錢，既然不消費，企業生產出來的東西也沒人購買，生產的企業可能倒閉，到時候更沒人買。整個社會在這種負反饋的旋渦裡越陷越深。當然了，這一點一開始不明顯，慢慢地會越來越明顯。
這也就回答了我們文章標題的那個問題：負利率不會是大家翻身的機會，它本身意味著機會的減少和社會的平靜如水。
那有沒有辦法破局呢？
其實我們第一節已經說了，人類經歷過持續千年的零利率，破局的關鍵就是發現了額外的蛋糕，比如哥倫布發現了殖民地，或者技術有了進步，比如後來的工業革命。
如果某一天全球性陷入零利率、負利率泥潭，再發現殖民地是不大可能了，唯一的破局方式就是技術的突破。這個倒也不一定是我們經常唸叨的可控核聚變，有可能是一個我們完全沒注意到的東西，類似當初美軍在實驗室裡研發網際網路，他們根本沒想到能引發這麼大的效應。
其實大家沒必要太焦慮，隨著我們在科技方面的投資越來越多，我們的創新能力越來越強，相信負利率來臨之前我們的技術已經突破了。
nerds：英文呆子（nerd）的複數形式，特指那種技術很牛，不擅交際的人。