「金銀不能用了？幫朝鮮發行紙幣？什麼個意思……」張宗昌很不解的撓撓頭，眨巴眨巴眼睛希望鄺大秘書能多提示點聽得懂的資訊。鄺煦堃愣住了，這麼簡單地話也聽不出來？笑道：「簡單說吧。現在金九他們最棘手的恐怕就是經濟混亂，因為朝鮮北方使用的大部分都是日元和我們的民元，以物易物更是常見，長此以往不利發展。可他們自己沒有金銀儲備，無法發行自己的貨幣，所以不妨由我國出面幫他們印鈔票穩定市場。」
張宗昌更納悶了：「鄺秘書，這不是虧本的買賣嗎？紙鈔也是錢啊！幫他們印肯定不上算。你乾脆和副總統說，讓我派人去把那邊的金礦，煤礦全佔了，至於錢讓他們自己去想辦法。難道他們還敢翹尾巴不成！」他鼻腔裡噴著冷氣，還猛做作手勢，好像手臂一圈朝鮮地下的好東西都成了他的似的。鄺煦堃掩面而笑：「張特使，這都什麼年代了。殖民掠奪只會增加朝鮮人反感不利長期統轄。何況我們幫朝鮮發行貨幣穩定經濟也是有代價的，他們將來開採出來的金銀都必須存到我國中央銀行來作為貨幣儲備金。」
儲備金？儲備金……張宗昌喃喃幾遍後，眼睛雪亮翹起拇指：「看我這個榆木腦袋，還是副總統有文化，讀書多。讓朝鮮用金銀換一堆紙，這買賣……值了！請鄺老弟轉告副總統，這件事我一定替他辦成。」一轉眼就是老弟了，鄺煦堃笑笑快走幾步，上前替金九拉開車門。
有準備的人往往在對手還糾結眼前時就開始針對5年甚至10年後做準備，但日本和石井菊次郎顯然就是缺乏準備的一方。元山丟失對日本朝鮮軍打擊太大，不僅意味著朝鮮已經被山脈隔成兩半，還導致目前在大同江前線的日軍不得不大步後撤，否則就很可能面臨被從山嶺橫插過來的國防軍截斷的危險。
金九抵達上海時，圍繞著黃海衝突引發的中日交火斡旋在南京和東京之間如火如荼展開。還沒坐上談判桌，石井菊次郎就拒絕朝鮮代表團，理由很簡單，因為這是中日的事情，而且日本還在十年前正式將日朝合併成一個國家了。更重要的是，朝鮮政府代表應該是漢城的傀儡政府，如果讓金九坐下來，豈不是意味著日本承認了北方政府的合法性了？
陸徵祥得知後，很乾脆的指責日本政府不民主，然後提出終止談判。
當然不能終止談判，所以最終在美國國務卿蘭辛的調停下，日本勉強同意朝鮮獨立軍作為談判第三方加入。連這個都能忍下來，後面的事情也就順理成章了。首先是雙方都答應即日起全面停火，國防軍停在平壤和元山一線，日軍也向後撤退到虎飛嶺山脈以南。
但會談一開始還是火星四濺，尤其是庫頁島問題上日本死死咬住牙關不鬆口。很簡單，一來庫頁島目前還是孤島荒野，中國海軍無法打破封鎖進入日本海的情況下，日本海軍在該地區擁有絕對的優勢。二來日本實在是無法捨棄島上的石油，幾百萬勘探費花了出去，採購的鑽井裝置也陸續抵達，眼看就將擺脫貧油帽子是怎麼也不甘心放棄的，這點日本海軍都寧死不從。
伯納德此時提出建議，仿造香港例由日本暫時管轄並限定期限轉交，陸徵祥答應但只願意延長5年。這個時限與日本要求30年分歧太大，至於石油開採也成為爭奪焦點。最後伯納德再次建議，由英國提供擔保，組建中日石油聯合公司，按照中日4：6的比例分配。但陸徵祥對這個比例很不滿，與蘭辛商量後建議組建中日美聯合石油公司開採庫頁島石油，中美日按照5：3：2的比利各自承擔經費和回購石油。日本當然不肯，石井菊次郎還一度決定不再談判。最後陸徵祥和南京商量後決定採納英國建議，以中國無償拿一半石油交換20年的管轄權和石油開採權。還明確寫明只准在美國發現的油田開採，其餘地區不得進行探礦和開礦，否則將自動結束合約收回全部主權。
20年這個時限是楊秋能忍受的最大程度了。事後也證明在被民國拿走一半石油，又缺乏深鑽技術加大開採量的情況下，這個時間點引發了一連串不安，最終導致在時限結束前，日本政府為了石油命脈再次鋌而走險。
臺灣並不複雜，《上海公報》後日本就知道保不住。但琉球和北方四島再起爭端。楊秋認為北方四島是庫頁島的延伸，屬於島嶼大陸架，而琉球也同樣如此。日本表示北方四島是俄國發現並轉交給日本的，和中國沒關係，至於琉球更是藩屬國，從未接受過中國中央政府的行政管轄，不能算中國領土。這點上英美都不支援楊秋，美國是害怕北方四島被中國拿回去後，楊秋會沿著這裡向阿留申群島滲透，而英國不希望日本過分削弱，希望在日本本島和臺灣之間留出緩衝地。面對這種提議，陸徵祥乾脆採用只強調中國擁有主權，也不再談判協約上寫入的談判態度應付。最終在雙方都不提這兩處群島後，劃定臺灣島以南包括太平島在內的南中國海島嶼屬於臺灣省範圍。
臺灣日本早有打算，庫頁島是楊秋故意留下拋給日本的尾巴，所以都不如朝鮮問題棘手。日本只答應以停戰前的平壤大同江至元山劃定界限，中國軍隊不得進入清川江以南。而陸徵祥卻堅持以元山至開城的天然山脈劃界，雙方軍隊都沿界限後撤50公里。除此之外，日本也堅持要求必須准許日本商人繼續經營在北方的投資，這是因為北朝鮮地區的煤鐵礦對日本太重要了！雖然有鄂霍次克新發現的礦藏補充，但高緯度開採業本來就成本高，所以才堅持保留朝鮮的資源。
日本開採的朝鮮煤鐵礦主要集中在平壤以南的大同江三角區，年產量不足600萬噸，其中鐵礦石30萬噸且都是無法煉鋼低含量礦石，對民國來說除了已經控制在手中並開採的茂山鐵礦和還未開採的亞洲第一惠山銅礦外，已經作用不大，陸徵祥和楊秋商量後乾脆讓金九自己做主。經過一番討價還價，最終停戰線被留在了以元山港南方30公里為東海岸起點，沿虎飛嶺山脈至西部海洲灣截止。比起後世的38線還算比較滿意的。而金九為首的朝鮮獨立軍政府也答應仿造庫頁島例，由日本商人和朝鮮獨立軍共同繼續經營煤鐵礦，其中日本7成股份由日本擁有。
駐軍上分歧更大，由於英美也擔憂楊秋會直接殖民北朝鮮，所以對他提出的駐紮3個師的要求普遍反對。最後經過協商，英美提出國防軍只能在元山至平壤一線保留2個旅用於監督和巡邏，剩餘部隊必須全部收回新義州和國內。作為對等日軍也只能在一線部署兩個聯隊，其餘全部回收到漢江地區。並規定雙方凡有超過團級的軍隊調動，都必須提前告知對方，且任何飛行器越界都可以自行擊落。
只能駐紮兩個旅的事情讓楊秋很不好受，經過再三考慮不僅默許了金九和日本合資煤鐵礦的事情，也最終答應駐軍上的妥協，這些妥協為二十世紀30年代席捲歐美的綏靖主義拉開了大幕。
最後一項「不得以任何手段迫害國內民主黨派」的條款上，楊秋反倒獲得了美國的全力支援，在中國威脅退出談判，日本國內騷亂繼續，蘭辛提出必須先簽約結束戰爭狀態才能提供糧食援助，否則美國不能違背日內瓦協約向交戰國提供支援的限定的情況下，石井菊次郎將決定權丟給了國內。
3月5日漫長的上海談判結束，當《中日遠東和平條約》被談判雙方同時提交國內政府待批時，整個亞洲都屏住呼吸，焦心等待新秩序的出爐……