河南省原武縣靠近黃河。一百多年之前（清代），一個冷雨悽風的早晨，黃河的水仰望著茫茫的蒼天，兩岸田野森林都染上了濃厚的秋色。風挾著雨吹打來，打在人的衣裳上簌簌作響，似乎是很沉重的，因為裡面含著許多沙土成分。
這時有個人騎著一匹深黃色的健馬飛馳到了河邊，他勒住馬，張目四望，像是要尋船渡河；可是這時的河身裡只有浩蕩的濁水，卻沒有一隻渡船。這個人不禁嗟嘆了一聲，只好撥回他那匹黃馬，打算要奔眼前不遠的一座小鎮。馬踏著泥濘的大道向東北方行走了不遠，驀然見對面又來了一騎黑色的馬，隔著一層霧氣，看不清對方馬上人的面目。但是他立刻心驚，趕緊跳下馬來，他那隻粗大的右手就握著插在行李捲內的刀柄，他都要將刀抽出來了。對面的黑馬就往近走來，他急瞪起了兩隻眼睛仔細地望。
那匹黑馬上卻是個年有四十多歲有些短短黑鬚的人，頭戴一頂大草帽，身披黑色的油布青衣。這邊的人才把手離開了刀柄，心也放下來了，他喘了一口氣。對面的黑馬已到臨近，馬上的人揚鞭向前一指，問說：‘那邊有渡船嗎？’這人就回答說：「沒有，一隻也沒有！天下雨，又涼，那些幹擺渡的人也懶得出來了！」黑馬上的人笑了笑說：那我就只好在這裡歇一天吧！」也倒像沒有什麼緊急的事似的，就撥回了馬。
這邊的人也上了他的黃馬，同時他注意到那黑馬上並無行李，只有一口寶劍，鐵劍匣都已長了黑鏽。他心中猜想：不知這人是那一路的？是保鏢的還是教拳的？不然就許是走江湖吃黑飯的？他心中詫異著，就眼（跟）著那人走去。兩匹馬在雨中一齊往東北走去，彼此都已著出來了，都是慣走江湖的人，於是就相談著，互相先問姓名。
那騎黑馬的人態度坦然，說：「我姓陳，草字伯煜，家住在新蔡縣，這次是到保定府著望一位朋友回來。昨天來到這裡，因為下雨我就沒去；想不到今天雨還是沒住，河裡還是沒有渡船，只好再住半日看吧！朋友，你是從那裡來的？貴姓？一向作什麼生意？是保鏢嗎？」
這騎黃馬的人聽了，便很驚詫，同時卻又歡喜。心想：江湖上都曉得鐵掌陳伯煜的大名，他是河南省有名的拳師，我還沒有見過他，想不到今天竟能在此相會。他就吐露出他的真姓名，隨抱了抱拳說：「陳老哥，你的大名我是久仰得很！今天在此相遇，總算是三生有幸。兄弟名叫張雁峰，綽號人稱寶刀張三，陳老哥你可知道我嗎？我是北京廣達鏢店的鏢頭。」說畢，他揚著一張鐵青色的大長臉，看著這位著名的拳師。
陳伯煜翻眼想了一想，但他始終沒有想起來，就漠然說：「原來是北京城內的鏢頭，想必素負大名，武藝高強。府上可是信陽州？現在也是要回家去嗎？」寶刀張三一聽，興頭全都沒有了。心說：我還以為陳伯煜一定也曉得我的名聲，原來他不知道。不過他倒聽得出我的口音，於是就點頭說：「不錯，我家住在信陽州，年年在外面闖蕩，沒有什麼空閒時候，兩年多沒回家了。這回好容易跟掌櫃的告了一個月的假，回家去度中秋節。」陳伯煜點點頭。
兩匹馬就到了那小鎮上，共同進了一家店房；馬交給店夥，兩人就各自找了個房間。陳伯煜住的是北房，寶刀張三住在西房，相隔兩三間屋子。寶刀張三一進屋，脫了身上淋溼了的衣裳，就先將他那口撲（樸）刀從行李捲內抽出，放在身畔；他的心神時時緊張著，彷彿在他的身旁潛伏著什麼危機。店夥給送進來茶水，並問他要什麼菜飯。寶刀張三卻擺了擺手，他心中非常煩惱、恐懼。想起這回他由北京出來，身邊帶著五十多兩——兩年以來所掙的工資，本想回家跟老婆孩子過一個美滿的中秋節；卻不料半路上又惹出事來，錯處還是在他。
寶刀張三本來是個專心練功夫的好漢，平素不好女色，可是那天走在邢臺縣遇見了同行的好友強二虎，留他盤桓了一日，喝了幾盅酒，一同到魯家莊去看野臺戲。不料望見看臺上有個娘兒們，張三也沒有看出來那娘兒們是醜是俊，只覺得大概是穿著一雙紅繡鞋；張三就糊糊塗塗的把人家的繡鞋摸了一下，這一下可就惹出大禍來。
原來那娘兒們是魯家莊的魯大奶奶，魯大爺現在彰德府衙當差，就是江湖上有名的鐵棍魯蔭松。當時在旁邊看戲的還有魯家許多的族人，多半是些年輕的壯漢；一見寶刀張三調戲了他們的大奶奶，一齊憤怒，就將張三圍住，拳棍齊上，強二虎在那時也跑來了。幸仗張三帶著那口寶刀，就揮刀砍傷了四五個人，當場逃跑。他那時還不知鐵棍魯蔭松的厲害，從從容容走到河南；不料魯家莊早有人在暗中跟下他來，並且給魯蔭松送了信。
張三一走到了彭德府，就被魯蔭松攔截住。交手十餘合，他就知道魯蔭松鐵棍非常厲害；他的寶刀決敵不過人家，所以他趕緊催馬逃走。他想魯蔭松必不能饒了他，這時一定追下他來了。現在他又過不得河，心中真是著急、恐懼；就摸著那口不很鋒利的所謂「寶刀」的刀柄，皺著眉。心說：魯蔭松若是再追下我來，那我可就完了，不死我也得受傷。我這靠著走江湖吃飯的人，若栽了跟頭，還怎麼好在江湖上混呢？
忽然又想起剛才相遇的那位陳伯煜。陳伯煜的武藝一定比魯蔭松又高強得多了，我倘能跟他套套交情，與他一同過河一路行走，到時有人打我，他也決不能袖手旁觀。這樣一想，寶刀張三的鐵色長臉就現出些歡容，趕緊出屋到北房去想見那鐵掌陳伯煜。
這時的雨還沒有停住，陳伯煜在屋中正用一塊手巾拂拭著劍柄上的雨水。寶刀張三一進屋來，陳伯煜就笑著說：「請坐。」張三也笑著點點頭。他卻很注意的看那口寶劍，只見劍身作蒼綠色，彷彿像生了許多鏽；可是雙鋒極薄，看那樣子倒還相當鋒利。張三就說：「陳老哥的這口劍，已使了多年了吧？應當擦一擦了。」
陳伯煜說：「這口劍你大概不認得，這是一口寶劍，善能斬釘剁鐵，一共是二口。普通的劍都分雌雄，而此劍卻分兄弟，一名蒼龍騰雨，一名白龍吟風；蒼的是兄，白的是弟。我現有這口就是蒼龍騰雨劍，相隨我已有十五年之久了。陳伯煜說話的時候，眼望著張三，手拭著寶劍，態度是非常矜誇的樣子。張三卻看不出這口劍到底寶在那裡。陳伯煜接著又說：「老弟你外號叫寶刀張三，想必你也有一口寶刀了。」張三卻不由得臉紅了，說：「寶刀張三是旁人給我起的名字。我那口刀倒是不錯，可是還不能夠削銅斬鐵。」陳伯想說：「拿來我看看！」
張三就回到屋中，抄起那口厚背薄鋒光芒刺眼的撲（樸）刀。心說，他要看看？就叫他看看吧！利鈍不說，反正準比他那口蒼龍劍漂亮得多。
拿到北屋中，交到陳伯煜的手中，說：「這口刀是朋友送我的。因為我在山東兗州府拳打曹全虎、曹全豹兄弟倆，救了朋友的性命，朋友費了一百八十兩銀子打了這口刀送給我。我拿著他，闖過張家口，打過焦鐵塔；在太行山我也憑單刀戰過三十多個強盜，前天在彰德府……」他不好意思再往下說了。因為前天在彰德府他吃了魯蔭松一鐵棍，若不是他的手快，趕緊用此刀敵住，腦袋在那時候便已粉碎，現在也不會說話了。
可是陳伯煜並不聽他自道生平得意之事，只是專心看那隻撲（樸）刀。用手掂了掂，又彈彈刀刃，然後抄起他那口寶劍，將刀交還張三。起身笑著說：「可以試一試嗎？你這口刀不錯，但我想還許比不上這口劍的鋒利。來！咱們試著撞一撞？」張三卻猶豫著，心說：萬一他那口劍真是個寶劍，撞折了我這口刀，那我可就連人都丟了！
他將要搖頭，卻不料陳伯煜揮起了寶劍，向他那口刀撞去，只聽「嗆啷」的一聲，張三的這口寶刀竟被削為兩截。陳伯煜不由高興得哈哈大笑。笑過之後，他又拍著張三的肩膀說：「對不住！對不住！我太冒昧了，將來我必要打一口好刀送到信陽州你的府上！」張三被毀了寶刀，他一賭氣把手中的半截刀也摔在地下。他那一張長臉青中透紫，恨不得立時就與陳伯煜揪打起來。但他畢竟不敢動手，就強忍下了一口氣，反作出不在手（乎）的樣子，擺手說：「這算什麼？陳老哥你太把我張三著（看）得小氣了！」
陳伯煜此時是十分抱歉，連說：「我這個人的脾氣太壞，只要看見人有好兵刃，我就想用劍試一試。咱們初次相交，我真不該如此！」張三笑著說：「客氣什麼？雖是初次相交，可是我早就仰慕你老哥的大名，只是我還不知道你老哥有這一口寶劍。好了，以後我張雁峰只叫張三，不能稱寶刀了！」張三越是這樣慷慨，陳伯煜反倒越覺慚愧。又說了許多抱歉的話，便呼店家擺酒，在這屋中二人暢飲起來。二人的酒量都很大，兩人喝得醉醺醺的，並且談話也很相投，彷彿竟成了莫逆之交。此時窗外的雨仍然瀟瀟地落著。
在陳伯煜屋中用畢了早飯，張三回到他自己屋中，就跺腳暗罵：「他孃的！用他那鳥劍毀了我的寶刀，是看不起我北京城的鏢頭，賠兩句話、喂幾口酒就算了？我張三不那麼好欺負，早晚我要出這口氣！」氣惱懊煩，躺在床上就睡著了睡了。也不知有多少時候，忽聽窗外有人高聲叫道：「張老弟，張老弟，河裡有船了，咱們一同走吧！」張三翻身起來，開門一看，原來是陳伯煜戴著大草帽，穿著雨衣，牽馬立於雨中。
張三就問：「現在什麼時候了！」陳伯煜說：「才過午，渡過河若是馬快，晚間咱們可以在許州投宿。」張三一聽今晚就能到許州，到了許州那魯蔭松一定追趕不上。他就連說：「好，好。」喊店家給他備馬，收拾行李，一面又要想拿他那口寶刀；這時才想起來，刀是已給陳伯煜的寶劍削折了。心中一氣，本要不跟陳伯煜走去，可是又想：這時我連一件防身的兵器也沒有了，倘若魯蔭松追趕下來，我可拿什麼敵他那根鐵棍呢？那時我不是非死不可嗎？於是連忙拿著行李出屋，放置在馬上，他就與陳伯煜一同出門。
上了馬，並轡而行，就在雨中「得得」地馳到黃河岸上。這時河中果有兩隻渡船，可是搭客卻沒有一個。陳伯煜上前跟船伕講好了價錢，隨後二人就牽馬到了一隻船上，船悠悠地行著。上面是落著雨，下面是滾滾的濁水，兩岸都沒有人，船上只有兩個船伕。
張三牽馬立在船板上，雖然他不覺頭暈，可是心裡有些害怕。暗想：不知陳伯煜是好人還是壞人？倘若他是個壞人，他再跟鐵棍魯蔭鬆通氣，此時只消用手一推，我就要墜在河裡淹死，我家裡的老婆孩子他們連知也不知。所以他就睜著兩隻驚疑的眼睛看著陳伯煜。陳伯煜卻是從容地跟船伕談著閒話。好半天，張三才盼得到了對岸。登岸上馬，他就高興起來，向陳伯煜說：「陳老哥，咱們決些走吧！趕到許州城，住一夜我還要快些回家，不然我的妻子孩兒一走要等急了！」
陳伯煜說：「我也是要回家去度中秋。我倒沒有妻子，只有一個女兒，今年才十三歲，真是聰明伶俐，這次若不是我要看望的是位老朋友，我也真不出這趟遠門。」張三又說：「快走！老哥你的馬在前，快走！」陳伯煜催馬向前，不再說話。可是他的寶劍雖利，但他那匹黑馬卻不快，又兼道路泥濘，十分難走，走了半天，大約才走出三十餘里。
張三在馬上是時時向後望去，這時卻見身後遠遠地馳來了兩匹馬；張三大驚，催馬越過了陳伯煜，又急喊著說：「快走！」陳伯煜也回頭望了望，他倒勒住了馬，從容微笑向張三說：「不要怕，你的仇人若來到，由我的寶劍去擋。」張三慌了，手中又沒有了寶刀，而從雨中追趕他來的兩匹馬，卻又正是魯蔭松和他的那個幫手。魯蔭松離著很遠，就在馬上舉起他那根核桃粗的大鐵棍。
張三催馬跑了一箭之遠，地下一滑，馬的前蹄一蜷，幾乎把他跌下來。只見陳伯煜也抽劍在手，撥馬迎上了那兩個人；也不知他們說了幾句什麼話，他們就一同跳下馬來動手。魯蔭松的鐵棍向陳伯煜蓋頂砸下，陳伯煜卻不用劍去迎，他閃開了身，展開蒼龍騰雨劍，反向敵心刺去。魯蔭松急忙斜撤一步，用鐵棍去撞寶劍；陳伯煜卻又撤劍回來，一聳身到了魯蔭松的背後，掄劍直劈下來，魯蔭松急忙翻身橫棍去迎，只聽「當」的一聲，連這邊的張三都聽得很真切，那根鐵棍竟被劍削成了兩截
魯蔭松大驚，立刻後退了幾步，手中雖然仍提著半根鐵棍，但他不敢再交手了。他那個幫手更是退到遠處。陳伯煜卻微笑著向他們說了幾句話，然後就從容上馬，趕上了張三，擺手道：「不要怕了！我已把他們打回去了！」著（看）了一看劍鋒，毫無損傷，就收人鞘內。
張三這時嚇得那張育臉已成慘白，心想：好傢伙，核桃粗的鐵棍會能用寶劍削折，恐怕鐵柱子他也能夠給砍斷了吧？馬上隨著陳伯煜向南走了十餘里，回首看那魯蔭松的兩匹馬已沒了蹤影，他才喘了喘氣，臉色也漸漸變過來；兩匹馬也走得緩了。張三的兩隻眼貪婪的、驚異的瞧著陳伯煜鞍旁的那口寶劍。
陳伯煜在馬上斜臉對著張三說：「老弟，在河北我一著（看）見你時，就覺得你神色慌張，我想一定是有仇人追你。我與你素不相識，我本不能幫助你去得罪別人；可是在店房中我把你護身的兵器傷了，而且我見你是個誠實人，才願意隨行保護你。今天晚間我們到許州，明天我在城內找口好刀送給你，然後我陪同你走到西平縣，咱們再分手。你放心，有我跟隨你，不要說是魯蔭松，就是淮南的苗立九；他的武藝比魯蔭松高強，棍也粗重，我也能從容對付。只是我勸你以後不要再調戲良家婦女，因為那是江湖人最不名譽的事！」
張三被說得臉紅，又囁嚅的辯解道：「那天我是酒喝醉了，不小心摸了那娘兒們的腳一下，誰知道她就是魯蔭松的婆娘呢！」陳伯煜見張三這傻樣子，他更覺得這個人誠實，不由笑了，就說：「這時咱們該快走了！」於是他放馬在前，張三催馬緊緊跟隨。又走了三十多里路竟把張三的馬落後半里多遠張三喘著氣，心裡發恨，說：「好陳伯煜！剛才你那馬原來是故意慢走，為的是使魯蔭松追上我，你好施展本領，賣弄寶劍。他孃的真是壞心眼，老子不領你的救助之情！」兩匹馬直走到薄暮時候，雨還沒有住，已然來到許州了。在北門外找了一家店房住下，那店家與陳伯煜十分熟識，招呼著說：「陳大爺你老回來啦！你老是六月底由這裡走的，到現在有一個多月啦。這位貴姓？你兩位是住一間，還是分兩間屋呢？」陳伯煜就說：「找兩個單間吧！」店家就給他們找了兩個緊靠著的單間。張三到了屋裡，他真疲乏了；躺在床上喘了幾口氣，心說：這一天，連氣帶驚嚇，再加上風吹雨打，真是人困馬乏了。天天的日子要是這樣過，非死不可。
隔著一扇板牆就是陳伯煜住的屋子，燈光從板縫兒射到這屋裡，陳伯煜很高興的在那屋哼哼著梆子腔。張三忽然又爬起來，隔著板縫兒去看，只看見陳伯煜雙手託著那口蒼龍騰雨劍，就著燈光細細地審查；彷彿他還不放心，惟恐今天斬折鐵棍之時，損傷了他的鋒刃。張三一看見這口劍，他就連疲倦也忘了，恨不得隔著板壁就把劍得到手中，他跳下床走到陳伯煜的屋中。
陳伯煜微微抬起頭來，問說：「老弟，今天你不覺得勞累嗎？」張三笑著說：「不累，不累，無論如何我也在江湖上瞎闖了十幾年，今天這一點點路就至於累？」陳伯煜笑著說：「好精神！等些時候我有個師侄來，我請你們喝酒。」他的眼光仍然注視在劍鋒上。張三也走過去，很開心地問說：「沒有撞壞嗎？」
陳伯煜仰起頭來說：「那能撞壞？不要說魯蔭松只拿著鐵棍來，就是他抗著鐵房粱來，我也要用此劍把他砍折。不信你看，哪裡有分毫的損壞？」張三接過寶劍來，他的手都顫了。就近了燈細細地反覆看這口劍，連劍身上所嵌的七顆金星，他全都拿大眼睛瞪了半天。他真祈望陳伯煜忽然一發慷慨，說聲：「送給你吧！作為賠償你那口寶刀吧！」可是陳伯煜卻趕忙要了回去，並且又用一塊絨毛巾試了試，彷彿是怕沾了張三手上的臭汗。
張三眼巴巴地著陳伯煜將劍收人了鐵匣，將匣放在床鋪上；又見陳伯煜指了指凳子，說聲：「請坐。」又說：「蒼龍騰雨，白龍吟風，兩口劍全都在我的手中。因為那口白龍吟風的尺寸較短，分量略輕，所以我交給我女兒使用了。」張三趕緊問說：「那口白龍劍比這口蒼龍劍怎樣？兩個要是撞在一起，那口得受損傷？」
陳伯煜說：「一樣的。同爐同時鑄造出來的東西，當然不分上下；只是顏色稍有不同，那大概是因為常用與不常用的原故。不過後來的人不單給他們分出來兄弟，還分出來兇吉。據言佩兇劍者招災，佩吉劍者納福。」張三就問說：「那麼這蒼龍劍是屬兇還是屬吉呢？」陳伯煜卻笑著說：「這是口兇劍！」張三聽陳伯煜一說出這口劍是兇物，他的心就忽然一動。
陳伯煜又笑著說：「但我毫不介意，因為我以為凡劍就是兇物，那裡還有吉之可言？我的兄弟就主張不叫我帶它，說是它能夠妨主，可是我只以一笑置之。兩口劍中我還最喜歡這口，因為它很合我的手，佩帶也有十幾年了，一點凶事也沒有遇見。」張三笑著說：「那是別人信口胡說，其實那裡有那許多講究？我也不信那些話。我覺得越是兇劍才越能辟邪呢！」