每次籌集資金，你都應該把它視為一段婚姻：兩個人基於信任、相互尊重和共同目標而締結長期承諾。即便你是從一家規模龐大的風險投資公司拿到的錢，最終一切還是要看你同該公司某一個合夥人所建立的關係，以及你們的預期是否一致。
和婚姻一樣，你不能因為某個人只對你表現出了些許興趣就打算以身相許。你必須從容選擇，找到一個適合你的人，一個不會跟你耍花招兒或給你太多壓力的人，然後還要確信這是你成家的一個合適時機。如果你的公司還很年輕，你還不知道自己到底是誰或者你想變成什麼樣子，那你就不要急於結婚。同樣，你也不能因為朋友都在這麼做或者因為害怕錯過就再也找不到合適的人而急於結婚。
你也必須瞭解你的合作伙伴以及他們的心思重點都放在哪兒。例如，風投受制於為其提供資金的有限合夥人（如銀行、教師工會或者極富有家族等大型投資者、實體），所以為了向這些有限合夥人展示成績，他們可能會在你沒準備好時就催著你趕緊出售或者上市。像英特爾或三星這樣擁有風投部門的公司，則可能會利用它們對你公司的投資，不惜犧牲你的利益為自己爭取更好的商業交易。即使你的投資人會把你的最大利益放在心上，即使你媽媽就是你的天使投資人，那也不意味著他們的錢沒有任何風險或者沒有任何附帶限制。
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風投存在的原因是促進交易，你需要錢，他們就給你錢。風投的有效運轉則有賴於各種關係——你和風投在融資推介過程中的反覆推敲，在交易達成後風投幫你招募高管或管理董事會，以及他們為你的下一輪融資而推薦的各種人脈關係。風投不是由錢驅動的，而是由人驅動的。
每一段成功的人際關係背後都有同樣的規則：在你全力傾注於某個能改變人生的重大努力之前，你們都需要先相互瞭解，你們要相互信任，相互體諒。
這也意味著你要接受審視，接受考察，而且很可能會被發現有不足之處。在你找到「真命天子」之前，你可能會無數次被人拒絕。這是一種特別殘忍的約會方式。只不過你不用給他們買飲料，而是求他們給你錢。這一點兒也不好玩。
另外，你永遠不會聽到「問題不在於你，而在於我」這樣的話，因為問題總是出在你身上。受到評判的永遠是你的公司、你的想法以及你這個人。
要做到毫無保留其實並非易事，敞開心扉任人評判也很困難。即便一切都陷入瘋狂，即便隨便什麼人隨便寫個商業計劃書就能拿到融資，融資也不是一件容易的事情。
就像1999年那樣的情況，或者2022年的情況。
投資世界充滿了週期性。融資環境總是在偏向創業者和偏向投資人之間轉換。這就像房地產市場，有時對賣家有利，有時對買家有利。在偏向創業者的環境中，大量資金會蜂擁流入市場，投資人幾乎願意投資一切，因為他們不想錯過任何交易。然而在一個偏向投資人的環境中，可供投資的資金要少得多，投資人更加挑剔，創始人的待遇也更差。
有時候也會突然出現一個瘋狂的市場，你感覺錢是從天上掉下來的一樣，所有的規則都被拋棄了，而且這種情況彷彿永遠不會終結。
這一切終將結束，就像它在2000年的終結一樣，總有迴歸均值的時候。即便是在很瘋狂的時候，融資也不是一件易事。你還是要努力爭取，細節仍然非常重要。即便它看上去容易，實際上也不容易。它只有困難程度的不同，包括了從極其困難到幾乎不可能幾個等級。
所以在開始這個過程之前，你首先要了解你自己，確定你想要什麼。因為你在第一輪只有一次機會。你必須嚴肅行事，必須做好準備，必須清楚自己即將面對的處境。
你應該問自己的第一個問題是一個最基本的問題：你的企業現在真的需要外部資金嗎？對於許多處於種子期的早期初創公司來說，這個問題的答案常常是「不」。如果你仍在進行研究，做產品測試，想知道自己想法的確切的可行性，那麼你就不需要急著融資，慢慢來，和延遲直覺交個朋友。
如果你確信已經做好融資準備，那麼你打算用這些錢做什麼？你是否需要建立一個原型？需要招募團隊嗎？需要對某個想法進行調研嗎？獲得專利了嗎？準備遊說當地政府？啟動某項合作？策劃一場營銷活動？滿足你現在需求的最低資金額是多少？當這些需求發生變化時你又需要多少資金？
如果你想清楚了這一切，你就可以考慮你的公司的業務是否會引起投資人的興趣。你的公司未必適合風投。多數的大型風投公司都出人意料地厭惡風險，它們不會投資那些不能證明自己已經處於清晰增長軌道的初創公司。網際網路時代已經教育了風險投資，現在它們在投資前都必須對數字有所期待，會看增長率、註冊率、點選率、退訂率、執行率……所有的比率都要看。風險投資也要跟自己的老闆彙報，它們的老闆是有限合夥人，也就是給它們出錢的人和組織。它們需要證明自己與合適的管理團隊一起做出了明智且利潤豐厚的投資。
如果它們真的投資了你，許多大型風投就會認為你馬上需要大規模的資金注入，這樣你就可以快速贏得鉅額回報。但對許多初創公司來說，這樣的期待和時間表並不合理。
所以不要覺得你必須找那些大牌風投，其實，你有很多選擇。投資過成百上千家公司、能掏出數千萬甚至上億美元的巨型風投當然是選項之一，但除此之外，還有一些規模較小、投資於少數企業的利基市場風投或區域性風投。天使投資人可以在你啟動時提供少量資金，也會幫你做好尋找更大風投的準備。還有那些擁有投資部門的企業，它們希望使用你的產品或者利用你進行商業交易。這些選項不僅存在於矽谷，而且遍佈美國和世界各地。現在到處都有資金。
無論你選擇何種來源的資金，最終一切都取決於你將與之共事的人。即使你是去和帕洛阿爾託最大的風投談協議，你也不是在和其整個公司的人打交道。你需要的是給房間裡的那個人留下深刻印象並與之建立關係，那個人就是你的合作伙伴。那是將決定你協議條款的人，那是將成為你董事會成員的人，那是你要與之「聯姻」的人。
我曾經認識一位創業者，當時他正在和一家著名的大型風投公司談協議。在一次成功的會面之後，風投說要參與，馬上會把投資意向書寄過來。但一個星期過去了，之後又是一個星期，然後風投的那位管理合夥人開始耍花腔，並試圖降低估值。他會連續一個星期故意不理這位創業者，然後怒氣衝衝地回來並提出更多問題。這樣的情況持續了4~6個星期。
與此同時，這位創業者開始與其他風投公司接觸。第二天，其中一家公司就送來了投資意向書。
這位創業者不得不做出艱難的決定，是繼續等著最大的風投玩家「臨幸」你？還是找一個不太知名但要熱情得多的投資人？誰會是更好的合作伙伴？從長遠看，誰會更有幫助？
最後，這位創業者打電話給那家知名的風投公司，告訴它自己已和另一家公司簽約。對方氣急敗壞，並像20世紀80年代電影裡的一個壞人那樣發出尖叫：「該死！你怎麼這樣對我！」他砰的一聲掛了電話，從此杳無音訊。我的意思是說，這個合夥人再也沒有找這位創業者交流過。他們假裝自己從來沒出現過，即使在各種聚會上也要避開對方。
上了風投合夥人的黑名單總比拿了他們的錢並讓那個渾蛋站在他們公司頭上作威作福要好得多。這位創業者躲過了一劫。所有的拖延都是動搖創業者的策略，以迫使他們接受更為糟糕的投資條款。當愚蠢的遊戲起了反作用，矽谷裡最有名的某個人也變成痛苦的孩子。連上床都不考慮你，更別說結婚了。
記住，一旦你從投資人那裡拿到錢，你就被他們困住了。權力的平衡發生了轉移。風投可以解僱創始人，但創始人不能解僱自己的風投。縱使有不可調和的分歧，你也沒辦法把對方給休了。
如果事情搞砸了，你們的關係則可能會以分居的形式告終。也就是說，雖然法律上仍然在一起，但你們彼此已經把對方拉黑了。當風投不看好你的公司時，基本上就會忽略你，不會幫助你，不會幫你聯絡其他風投，不會在合夥人面前幫你講話。當你公司破產時，風投也只會袖手旁觀。
所以你應該始終密切關注，當風投應該表現其誠意的時候，也就是當你與風投的談判進行得很順利，看上去你們可能會達成協議的時候，它會怎麼對待你。如果它開始對你有一搭沒一搭，你的腦子裡就要響起警鈴。以下是一些其他的警告訊號。
•風投對你做出簽約的錚錚諾言，卻始終不兌現。通常它們會一遍又一遍地重複自己的話，告訴你會得到多少定向的關注，會得到多少幫助，會有多少這個或那個。一定要與同它們合作過的其他初創公司交流，以瞭解它們在自我推銷階段之外到底能提供什麼服務。
•風投在時機上非常有強迫性，以至於讓你感到恐慌，比如它們會拿出一份投資意向書並讓你馬上簽字。有一次，當我正要走出會議室時，一家風投公司的代表給了我一份投資意向書，並催促我當場簽字。我說：「這開的不是一家二手車經銷店！」並告訴他，我只有在看完條款後，才會簽字。
•有一些貪婪的風投，它們除非能佔到你公司超額的股份，否則就不會投資。通常情況下，一家風投需要佔18%~22%的股份才能讓其模型跑起來，但如果它們開始要求佔更多的股份，那你就要小心了。不要覺得它們是唯一的選擇，如果直覺告訴你要繼續找其他風投，那就繼續尋找。
•一些風投會專門狩獵那些缺乏經驗的初創公司，其目的是對它們指手畫腳，發號施令，而不是讓創始人和ceo來經營公司。指導和建議是一回事，必須服從的命令是另一回事。
•有時，潛在風投會在你的公司中看到一些有趣的東西：也許是你沒有從合適的風險投資公司那裡融資，也許是你資金緊張，也許是你取得了令人難以置信的突破性成功。所以它們會提出一個非常好的交易條件，但它們的條款會讓其他把你推到目前這一步的投資者吃虧。我們見識過，有許多大大小小的風投公司試圖通過不公平競爭來獲得優勢，它們可能會過度稀釋之前的投資者，或者在你們的協議中設定一些會嚇跑新投資者的條款。如果幾年後事情進展不順利，它們也會毫不猶豫地毀掉你。所以當協議條款不標準，或看起來好得令人難以置信時，你也要加倍小心。有時看起來你只是放棄了一件小事，但如果你的感覺不對勁兒，那可能正是它們為了趕走其他所有人而邁出的第一步。它們遲早要控制你的公司。
還有一件通常並非警告訊號，但也讓許多創業者擔心的事情，那就是風投以往是否解僱過ceo或創始人。你自己可以調查此事，去看看它們的投資記錄。有一些知名風投只關注公司發展，不會給創業者第二次機會，而是會直接將其解僱，但多數風投通常不會這麼決絕。有時候它們甚至是太過猶豫，而那些不經常這樣做的人也都有自己的充足理由。